今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业(yè)端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在今年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期(qī)的大背(bèi)景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受(shòu)关(guān)注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度(dù)超出了(le)我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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