金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮(lún)回的(de)白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁交(jiāo)易的白糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁月(yuè)22日(rì)），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即(jí)白(bái)糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约六年(nián)一(yī)次的白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成(chéng)这种周期(qī)的原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的(de)每三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会(huì)发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外(wài)，其他(tā)省(区)糖(táng)厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步(bù)进(jìn)入尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续(xù)下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内糖料(liào)作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国(guó)内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来(lái)的(de)首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政府实施的出(chū)口限制(zhì)，世界(jiè)各地的(de)糖价可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业(yè)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给(gěi)出(chū)答(dá)案(àn)。

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