本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就成(chéng)长(zhǎng)为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑(nǎo)科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负(fù)极(jí)浆料(liào)完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的(de)代(dài)工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等(děng)领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造(zào)平(píng)台，支持客(kè)户研发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然是(shì)要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物的(de)染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部(bù)分(fēn)终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要系(xì)为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地(dì)区(qū)的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射(shè)频(pín)前(qián)端的芯片(piàn)设(shè)计(jì)公司(sī)，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片及模(mó)组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技(jì)术体系以功(gōng)大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物率放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅(fú)增(zēng)长，亏(kuī)损不(bù)断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发(fā)、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级(jí)高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达主要(yào)生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不(bù)透明度极(jí)高的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要(yào)为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案及云终端(duān)解决方案，并(bìng)根据客(kè)户(hù)需求(qiú)提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式(shì)是获得购(gòu)销差(chà)价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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