华尔街(jiē)真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里获得(dé)的资金向老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价(jià)值被夸(kuā)大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自的(de)资产净(jìng)值(zhí)。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫(mò)的是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门的(de)一家重要(yào)子公司申(shēn)请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间(大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃jiān)的关系大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司(sī)以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他(tā)在(zài)能源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业(yè)的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力方(fāng)面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的(de)股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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