金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联(lián)储(chǔ)大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息(xī)结束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的(de)不(bù)确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人(rén)数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳(láo)动力市(shì)场正(zhèng)在降(jiàng)温。同西安市城六区是哪几个时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退预(yù)期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银(yín)连(lián)续上涨后会面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)疲(pí)软增加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松(sōng)预(yù)期以及经济风(fēng)险依然利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指数大(dà)幅上(shàng)升使得贵(guì)金属(shǔ)承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业(yè)属性(xìng)较强的(de)白银(yín)走势，白(bái)银(yín)表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金属大幅(fú)回(huí)落等(děng)因素综合影响下，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未(wèi)走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银行情西安市城六区是哪几个企(西安市城六区是哪几个qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行(xíng)业(yè)风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然(rán)是核心建议。

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