近期市场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗)德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时(shí)中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电动车基础设施(shī)最(zuì)完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share 日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗。

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