金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最(zuì)终都黯(àn)淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日(rì)本股市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对(duì)日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规(guī)模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的巴(bā)菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日(rì)本一(yī)举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设办(bàn)事(shì)处(chù)，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一直都(dōu)在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底日本(běn)股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有所(suǒ)保留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的(de)角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的(de)变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美(měi)贸易(yì)争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨(jù)变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低(dī)估(gū)了。据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化(huà)，日(rì)本监管层(céng)的助推(tuī)也是一股(gǔ)不(bù)容(róng)忽(hū)视的力量(liàng)。日(rì)本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思>

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出来(lái)高喊日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日(rì)本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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