大(dà)家好，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基金总体把握(wò)住了(le)市场的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和(hé)结构(gòu)转换，降(jiàng)低了(le)新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代(dài)表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行业(yè)正(zhèng)在被市(shì)场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产(chǎn)业趋轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大(dà)、资(zī)本开(kāi)支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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