看(kàn)看(kàn)周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。其中的(de)分项指数(shù)释放价格(gé)压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国(guó)公布(bù)3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面(miàn)价格(gé)波(bō)动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字(zì)可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区(qū)到密西(xī)西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大湖(hú)地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在(zài)保守(shǒu)派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续(xù)下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场(chǎng)重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂(guà)少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈果(鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙guǒ)价格下(xià)跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)的出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去(qù)库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历(lì)史同期最高(gāo)位(wèi)，且(qiě)未来(lái)产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得(dé)国(guó)际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去(qù)库存加快(kuài)，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以(yǐ)及(jí)买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三(sān)级(jí)菜油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价(jià)差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执(zhí)行不及(jí)预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月(yuè)开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量预计(jì)会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进(jìn)口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路。后续(xù)需要重点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关注国(guó)内菜(cài)油的累库情(qíng)况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢(huī)复(fù)开机(jī)，20日后其(qí)他(tā)地方(fāng)油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的(de)进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油(yóu)的需(xū)求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对(duì)豆(dòu)油的(de)替代(dài)正在(zài)发生。一(yī)些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油(yóu)价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆(dòu)成本下(xià)行，豆(dòu)油(yóu)基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基(jī)差(chà)下(xià)行的预期(qī)，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际变化和(hé)需(xū)求预(yù)期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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