本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购(gòu)金家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报(bào)、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕chǎng)交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司(sī)目前(qián)估值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他(tā)们(men)测算前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕易(yì)所股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的(de)力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整个市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季(jì)度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估(gū)可(kě)能性较大(dà)。

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