在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地价格(gé)预(yù)计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一(yī)季(jì)度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年(nián)一(yī)季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需(xū)求(qiú)量大于供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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