银行业(yè)危机再现(xiàn)？

　　昨夜(yè)美(měi)股开盘(pán)不久(jiǔ)，第(dì)一(yī)共和银行盘中跌(diē)幅(fú)一(yī)度扩大至超(chāo)过40％，经历(lì)至(zhì)少五次停牌，股价(jià)再刷新(xīn)历史(shǐ)新(xīn)低(dī)，市值一度跌破10亿美(měi)元。

　　据英国《金融时报(bào)》报道，知情人士说，几个星(xīng)期(qī)以来，第一共和银行(xíng)已在(zài)为其部分(fēn)业务寻找买家(jiā)，但潜在(zài)的收购方担(dān)心(xīn)承担过多(duō)风险(xiǎn)。目前可能的解决方案是，向近期曾为(wèi)第一共和银行注资(zī)300亿美元的大型银行寻求帮助，或(huò)者由(yóu)美国联邦存款保险公司接管该银行，并为(wèi)所有(yǒu)存款提供政府担保。

　　而据(jù)CNBC援引消息人士报道，白宫或(huò)美国(guó)财政(zhèng)部无意干预该银(yín)行的(de)状(zhuàng)况。

　　CNBC财经记者(zhě)和市场新闻分析师David Faber说，他目前不知道这家银行(xíng)能否在未来的(de)日(rì)子继续(xù)经营下去，也不(bù)知道联邦存款保险公司是否会对此家银(yín)行发表(biǎo)“破产声明(míng)”。但他说：“解决方(fāng)案（可能是(shì)联邦存(cún)款保险公司的接管(guǎn)）目(mù)前(qián)正变(biàn)得越来越有可能(néng)，因(yīn)为第一共(gòng)和银行找到买家的机会‘几乎为零’。”

　　商品方面，今(jīn)天凌晨，美(měi)、布(bù)两(liǎng)油日内跌幅快速扩大(dà)至3％。

　　有市场评论称，尽管此(cǐ)前(qián)API报告显示(shì)美国上周原(yuán)油(yóu)库存降幅(fú)大于预(yù)期，由于市场消化了疲弱的(de)美国经济数据，对(duì)美国经济衰退的担忧增加，油(yóu)价周三延续前一交易(yì)日的跌势(shì)，目前已经抹(mǒ)去(qù)了自欧佩克+4月初宣(xuān)布进(jìn)一步减产以来的全部涨幅。

　　截至今晨收盘，第一(yī)共和银行收跌近30％再创历(lì)史(shǐ)新(xīn)低，最(zuì)新报道称，美国联邦存款保险公司FDIC威胁下调该(gāi)行(xíng)评级(jí)，将(jiāng)限制(zhì)第一共和银行(xíng)从美联(lián)储取得融资的渠(qú)道。

　　原(yuán)油方面，WTI 6月(yuè)原油(yóu)期货收跌(diē)3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月原油期(qī)货收跌3.81％，报77.69美(měi)元/桶，抹去了自OPEC+本月初因需求(qiú)低(dī)迷(mí)而减产带来(lái)的价格涨幅(fú)。

　　美联储5月加息路径“扑朔迷离”

　　宏观层面风险(xiǎn)不断(duàn)，让美联(lián)储5月的加息路径变得“扑朔(shuò)迷离”。一边(biān)是仍然高企的通(tōng)胀，一边是银行(xíng)系统(tǒng)危(wēi)机(jī)以(yǐ)及由此(cǐ)扩大(dà)的(de)经(jīng)济衰退阴霾，美联储会如何选择，无疑是市场(chǎng)最引(yǐn)人瞩目(mù)的焦点。

　　在(zài)广(guǎng)州金(jīn)控期货研究所(suǒ)副总(zǒng)经理(lǐ)程小勇看(kàn)来，对于美联储货币政策，大概率还是维持加(jiā)息的大方向，只不过加息力(lì)度会维持25个基点(diǎn)，不会像(xiàng)去年那样以(yǐ)50个基点的大力(lì)度(dù)加(jiā)息。

　　“首先(xiān)，考虑(lǜ)到美(měi)国(guó)通胀具(jù)有很强的(de)粘(zhān)性，当前核心通胀增速依(yī)旧(jiù)处于历史高位，3月高(gāo)达5.6％，较此轮高点仅仅(jǐn)回落了1个百分点，‘通胀中的(de)通胀’3月住房租(zū)金价格指(zhǐ)数增(zēng)速(sù)高达8.3％。其次，尽苏修是什么意思，苏修是什么意思管高(gāo)利率和美国银行业(yè)危机引发了经济减速，但是(shì)据我们测算当(dāng)前美国私人部门资产负债表受(shòu)冲击的影响大约将在(zài)三、四季度出现(xiàn)，短期经(jīng)济减速不至于引发美(měi)联储货币政策(cè)转向。从历史上美联储加息的经验来(lái)看，高通胀下苏修是什么意思，苏修是什么意思的美联储加(jiā)息并(bìng)不会因经济(jì)减速而转向。此(cǐ)外，美国地区银行(xíng)担忧引发银行股大(dà)跌，但由于当前美国商业银行危机(jī)主要是资产负责错配，并非如2007年(nián)次贷危机时(shí)那样的产品层层(céng)嵌(qiàn)套(tào)和(hé)加杠杆(gān)导致(zhì)危(wēi)机爆发时(shí)过(guò)渡去杠(gāng)杆，金融(róng)市(shì)场系统(tǒng)性风(fēng)险暂难(nán)发生(shēng)。”程小勇表示(shì)。

　　混沌天(tiān)成期货(huò)研究院首席宏观分析师赵旭初同样认(rèn)为(wèi)，由美国银(yín)行业“爆雷”引发系统性风(fēng)险的(de)可能性是(shì)较小的(de)，基于此(cǐ)，美联储也不会轻易改变“显著控制通胀(zhàng)”的目标(biāo)。“从硅谷银行的事件来(lái)看，政策部门应对危机的速度(dù)和(hé)积(jī)极性非常高，在这(zhè)种形式(shì)下(xià)，去押注系统性风险发生概率比(bǐ)较低(dī)的。对于(yú)通胀率，当(dāng)前市场主流的预测对5月CPI是(shì)4％，即(jí)便到了市场认为有一定降息概(gài)率的7月，CPI预测也有3.5％以(yǐ)上，除非是出现了几乎失(shī)控(kòng)的风(fēng)险(xiǎn)，如金融机构或(huò)者非金融(róng)企(qǐ)业大面积的(de)‘爆雷’，否则在(zài)这个(gè)通胀水平预(yù)测下，美(měi)联储(chǔ)是不会在(zài)7月份就去做降(jiàng)息(xī)操作的。”他说。

　　据外媒报道，对于美国通胀将从几十年(nián)来(lái)的最高(gāo)水平进(jìn)一步回(huí)落多少这一争论，全(quán)球(qiú)知名(míng)机构的基金(jīn)经理们也开始产(chǎn)生分歧。其中，一方是安联环(huán)球投资和西部信托(tuō)等公司(sī)认为，美联(lián)储(chǔ)和其他央行将在加息方面取(qǔ)得胜利，即使这(zhè)意味着继续加(jiā)息、控制通胀到2％的目标可能会让经济陷(xiàn)入衰退。而(ér)另(lìng)一方面，贝莱德和(hé)DoubleLine等公(gōng)司则质疑，面对粘(zhān)性极强的通胀，美联储和其他央(yāng)行的政策制(zhì)定者(zhě)是否(fǒu)真的愿意冒(mào)让数百万人(rén)失业的风险，换句话(huà)说(shuō)，央(yāng)行们最终可能(néng)不得不(bù)做出妥协(xié)，容忍高于目标的通胀。

　　相关数据显示，4月美国(guó)消费者信心指(zhǐ)数降至了(le)101.3，为去年7月以来(lái)最低水平(píng)。对(duì)此，程小(xiǎo)勇表示(shì)，从美国居民消费(fèi)来看，高利率(lǜ)和银行业信贷收(shōu)紧导致(zhì)消费者(zhě)信心指数下降，消费支(zhī)出增速放(fàng)缓是确(què)定性事件(jiàn)，说明未来(lái)美国(guó)经济继续减速也是大概率(lǜ)事件。然(rán)而(ér)，由于美国居民消费支出(chū)增速虽然在下滑，但在2月还是维持正增长，使得(dé)市场避险情绪短期虽有升(shēng)温(wēn)，但不至于出发市场系(xì)统性泡沫，通过贵金属(shǔ)温(wēn)和反弹也可(kě)以验证这一(yī)点。不过(guò)，随着(zhe)美(měi)国居民利息(xī)支(zhī)出占可支配(pèi)收入(rù)的比例越来越高，未来并不排(pái)除由(yóu)于经济严重减速加快导致(zhì)大规模(mó)恐(kǒng)慌再现的(de)情况出现(xiàn)。

　　“消费(fèi)者信(xìn)心的(de)下降和最近的美(měi)国居民部门信用卡违约率上升是相匹配(pèi)的，在高通胀高利率(lǜ)经济下行(xíng)的(de)环(huán)境(jìng)下，居民部门的资产(chǎn)负债(zhài)表和收入状况边(biān)际(jì)上会有恶化也是情理之(zhī)中(zhōng)；但(dàn)美国居民部门已经经过了十年的去(qù)杠杆，本身(shēn)资(zī)产负(fù)债处于(yú)一个相对(duì)健康的(de)状况(kuàng)，这(zhè)也是为何即便消费信心在恶化(huà)，即便银行利(lì)率在飙升，美国居民部门的消费(fèi)贷(dài)款仍然(rán)在继续扩张(zhāng)，这显示着美(měi)国居民部门的需求仍然十分有韧(rèn)性。”赵旭初表示。

　　在(zài)赵旭(xù)初看来(lái)，当前(qián)市场(chǎng)避险情绪的(de)催化(huà)有两方面的背景，一是按照历史经(jīng)验(yàn)看，海外加息结束到降息之(zhī)间就是一个容(róng)易出风(fēng)险的时间段(duàn)；二是能够(gòu)激发风险偏好的中(zhōng)国这边的(de)复(fù)苏环(huán)比(bǐ)高(gāo)点(diǎn)已经看到(dào)，同比高点接(jiē)近看(kàn)到，在(zài)中国没有更多刺激政策的情(qíng)况下(xià)，市场对全球经济的预期想要进一步边际改善是(shì)比较困难的。

　　“在这(zhè)样(yàng)的背景下，近(jìn)日A股的主线题材下跌与海外银行业危机(jī)共(gòng)振成为了一(yī)个激发避险情绪(xù)升级的导火索。”赵旭(xù)初认为，今年大的(de)宏观周期(qī)和前几年(nián)有所不同，国内和海外出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)的(de)周(zhōu)期背离，且海外的政(zhèng)策部门应对危机的(de)速度又(yòu)很快，所以不至于出现单边(biān)的持续性共振，这(zhè)就导致各类风险资产难以出现大(dà)幅度的流畅单(dān)边行(xíng)情，比较合适的操(cāo)作思路应该是“在(zài)下跌时不过分(fēn)恐慌、在上涨时也不过分(fēn)乐观”。

　　宏观环境走弱(ruò) 有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)全线下行(xíng)

　　在宏观环(huán)境(jìng)偏弱的(de)影(yǐng)响下，昨日(rì)的有色金(jīn)属板块全面下行。沪铜主力合(hé)约2306大幅(fú)下挫1.09％，沪铝主力合约(yuē)2306微跌0.48％，沪锌(xīn)主力合约2306走(zǒu)低0.91％，沪镍(niè)主力合约2306收跌1.93％，沪锡主力合约2306大跌2.14％，只(zhǐ)有沪(hù)铅主力合(hé)约(yuē)2306微涨0.23％。

　　光(guāng)大期货研究所(suǒ)有色金属研究总监展大鹏表示，整体来(lái)看(kàn)，有色金属的全面(miàn)下行(xíng)有两个利空背(bèi)景和(hé)一个触发因素(sù)，一是(shì)临近美(měi)联储5月份议息会议(yì)，加息25个基点(diǎn)的概率升至高位，市场表现(xiàn)出谨慎情绪；二是面临国内(nèi)五一(yī)假期，资金提前流出规(guī)避不(bù)确定性风险；三(sān)是前一晚欧美银行季报再爆利空，引发(fā)市场对银行业危(wēi)机蔓延(yán)的担忧，避(bì)险情(qíng)绪骤然升温，美(měi)股(gǔ)大幅下挫，美元指数快速(sù)回升，成为有色(sè)板(bǎn)块全面下行的直接触(chù)发因(yīn)素。

　　“可(kě)以看出(chū)，当(dāng)前宏观(guān)情绪(xù)对市场的扰动较(jiào)大。市场一直在衰退论和加息预期之间摇摆不定。一(yī)方面对银行业和(hé)全球经济前景(jǐng)感到(dào)担忧，担心陷入(rù)衰退(tuì)，衰(shuāi)退论(lùn)升温又会使得加(jiā)息预期降(jiàng)低(dī)。加息预期降(jiàng)低(dī)后(hòu)又不得(dé)不面对高企的通胀数据，美(měi)联储喊话加息不应停止，市场又继续预测衰退，周(zhōu)而复始。”国(guó)海良时期货有色金属分(fēn)析师何燕艳表示(shì)，此(cǐ)外，国内面临五一假期，之(zhī)前(qián)看多需求(qiú)修复的情绪慢慢平复，也使得价格下跌。

　　具体品种来看(kàn)，何燕艳表示，以(yǐ)铜和铝为代表(biǎo)的(de)大部分(fēn)品种还在区(qū)间运行(xíng)，除了锌的空(kōng)头(tóu)势(shì)头较为明显，而镍和锡则是(shì)辗转反弹(dàn)状态(tài)。

　　展(zhǎn)大(dà)鹏表示，二(èr)季度(dù)是有色金属的传统旺季，4月的开局延续了(le)需求的强预期，有色一(yī)度出现触底反弹和(hé)冲(chōng)高(gāo)预期，但(dàn)随着4月(yuè)旺季过半，市(shì)场却出现不一样的声音。一是精炼铜及再生铜制(zhì)杆、铝材加(jiā)工(gōng)和镀锌(xīn)板(bǎn)等行(xíng)业样(yàng)本企业开(kāi)工(gōng)率(lǜ)却出现接连(lián)下降，社(shè)会库(kù)存虽然持续去化(huà)，但速(sù)度较3月份明(míng)显放缓；二是部(bù)分下游加(jiā)工企业订单难(nán)以为继(jì)，且产成品库存较往(wǎng)年出现小(xiǎo)幅累积(jī)，这(zhè)也就意(yì)味着之(zhī)前的“强预期”出现(xiàn)“弱兑(duì)现”的(de)情况，或者说3月(yuè)份的高(gāo)开工透支了部分旺季(jì)的需求。

　　“对铜价来说，海(hǎi)外‘衰退+加息’的宏观环(huán)境并不支持价格(gé)高走，同时国内劳动节假(jiǎ)期即将到来，资金从(cóng)有(yǒu)色市场(chǎng)流出规(guī)避(bì)不确定(dìng)性风险，价格出现回调并不意外，昨日(rì)有色价格快速回落(luò)也是近段时间对利空因(yīn)素的集中体现，节前(qián)宜谨慎。”展(zhǎn)大鹏表示，不过，5月中上(shàng)旬延续旺季下，需求不会大幅走弱，因此若价格在节前持(chí)续表现(xiàn)偏弱，下游企业(yè)可适当补(bǔ)库过节。

　　何燕艳(yàn)介绍说，从具体的行业数(shù)据(jù)来看，下游需求无疑是在慢慢复苏的(de)。如房屋(wū)竣工面积(jī)19422万平方米，增长14.7％，较上期(qī)回升6.7％。但是反应(yīng)在下游开工率上最(zuì)近几(jǐ)周出现了高位停滞，没有进一步的(de)增(zēng)长，可(kě)能和旺季慢慢过(guò)去也有关系。此外，4月的(de)总体预测值普遍也(yě)没有高于(yú)3月，虽然下(xià)降数值也不大，但也没能有力提振(zhèn)需求(qiú)。不过，何燕艳(yàn)表示，价格一(yī)旦大跌到目前的状态，现货上面(miàn)买(mǎi)盘又会(huì)出现，错综复(fù)杂之下走势也表现的偏振荡(dàng)。

　　“当(dāng)前，宏观(guān)面(miàn)上的市场(chǎng)预期过于一致，主(zhǔ)流(liú)观点(diǎn)认(rèn)为加息已近尾声，最坏(huài)的时候已经(jīng)过去，但(dàn)今年(nián)可(kě)能不会降息。我们(men)要警惕这种市场过于一(yī)致的情况。因为美(měi)通胀(zhàng)高位持续，美联储的结果导(dǎo)向很可能使得加(jiā)息时间(jiān)或(huò)者幅度超预(yù)期(qī)，这样市场就会有超预期的下跌。最(zuì)主要的是，有色板块多数(shù)品种供应(yīng)增(zēng)加(jiā)总(zǒng)体比较确定的，需求跟不上供(gōng)应的增速，整个(gè)周期(qī)是向下而不是向上。因此(cǐ)，我(wǒ)对整个板块还是持中线偏空思(sī)路，投资(zī)者可(kě)以用(yòng)振荡的策略(lüè)去操作。”何燕艳(yàn)说(shuō)。

　　宏(hóng)观(guān)经济是(shì)对未来的预期，更(gèng)多的是(shì)反映(yìng)市场对未(wèi)来一个(gè)季度、半年度甚至更长时(shí)间的需(xū)求预(yù)期，展大(dà)鹏认为，其对有色板块的短期(qī)或短线影(yǐng)响并不显著，短期可(kě)关注供求现状与(yǔ)价(jià)格趋(qū)势的关系以及可(kě)能突发的风险事(shì)件上。“对有色(sè)而言，投资者更多担心的是在多空分歧的位置(zhì)和时间节点(diǎn)突发(fā)未知(zhī)的风险事件，从(cóng)而放(fàng)大了价格(gé)短线的波动性，带来(lái)持仓管(guǎn)理的(de)压力。”他说。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 苏修是什么意思，苏修是什么意思