在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么(me)区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同样(yàng)的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自(zì)产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货(huò)水位(wèi)下(xià)降，也反映了(le)行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复(fù)，将带(dài)来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这(zhè)一(yī)数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求(qiú)量大于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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