财联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低点以来(lái)股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的(de)持(chí)续攀升，引来(lái)众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研报中表示(shì)，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行(xíng)预(yù)期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄金投资(zī)保值需求(qiú)及加(jiā)盟商补货需求有望(wàng)释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其(qí)值得期(qī)待(dài)；其(qí)三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球地(dì)缘政治的(de)不确定(dìng)性、美国经济衰退的(de)不确定性等(děng)因(yīn)素(sù)均有(yǒu)望对金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从(cóng)国(guó)内(nèi)消费复苏(sū)的节奏来(lái)看，预(yù)计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有(yǒu)望凭(píng)借精(jīng)准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持(chí)续提(tí)升市(shì)场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河(hé)证券(quàn)研(yán)究(jiū)院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的产业链(liàn)来(lái)看，主要包括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的(de)终端(duān)零售环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右的高(gāo)毛利(lì)率水平，产业链附加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场份额(é)，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业市占率(lǜ)前(qián)十(shí)的集团中，除了瑞士(shì)历(lì)峰集团、路易·威登集团外其(qí)余8个均(jūn)为国(guó)产品雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗牌集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的(de)CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗

　　据财联社不完全统计，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等(děng)，具体情(qíng)况如下：

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