财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波(bō)久违的反弹，据(jù)上海钢联(lián)发布数据显示，4月(yuè)28日电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续(xù)两(liǎng)日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表(biǎo)现强势，融捷股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原(yuán)因之一是上海车展有望带动购车需求(qiú)预期的(de)提(tí)振。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东树表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消费(fèi)者感受到汽车消费的火热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也(yě)提振士气(qì)。国泰(tài)君安(ān)表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动(dòng)车的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池(chí)的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可(kě)能(néng)进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能(néng)否持续稳定，受(shòu)多方因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作或到5月(yuè)完结(jié)，届时电池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动上(shàng)游材料采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环比增幅(fú)更是(shì)高(gāo)达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有(yǒu)明显的(de)提(tí)升。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已(yǐ)是大势所趋(qū)。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段性(xìng)反弹还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需(xū)要(yào)观(guān)察下游库存(cún)状况，另一(yī)方面还需要看终端(duān)需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一(yī)家主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士此前对财联社记者表示(shì)。该人(rén)士(shì)表示，电池(chí)厂商实际上从去年四季(jì)度开始便启动大规模(mó)去(qù)库存举措(cuò)，这一举(jǔ)措在一季度实际上已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存(cún)已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特别(bié)是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本(běn)出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代(dài)一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库存已(yǐ)经退(tuì)回到2022年第(dì)一季度的水平。材(cái)料价格和(hé)库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢(huī)复(fù)健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(b拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系iàn)未来锂盐(yán)价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者(zhě)全年看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日(rì)召开的中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车(chē)工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动(dòng)力电池行业(yè)仍然(rán)存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链(liàn)分配(pèi)问题(tí)。“原(yuán)材料短期大(dà)幅下降(jiàng)也不(bù)是正常(cháng)的(de)现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适当涨价(jià)是正常现(xiàn)象，行业要(yào)以之(zhī)前(qián)大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落(luò)。

　　据财联社(shè)不(bù)完全梳理(lǐ)，这(zhè)些(xiē)业内(nèi)人士和(hé)分(fēn)析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列(liè)的数据验证(zhèng)锂电产业(yè)拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂电产业(yè)进入调(diào)整阵痛期(qī)，主要在于下游(yóu)车市短期需(xū)求下滑，叠加(jiā)中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需(xū)求表现上提前(qián)透(tòu)支碳酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池(chí)厂商(shāng)集(jí)体进入清库存阶段。从上(shàng)游材料(liào)价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更(gèng)值得注意的(de)是，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人(rén)造石(shí)墨(mò)、极(jí)片粉等系(xì)列(liè)材料价格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业(yè)拐点的另一关(guān)键指标，中游电池厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池厂商库(kù)存水位(wèi)回退，此前(qián)部分(fēn)电(diàn)池厂商暂停的生产线已经(jīng)重(zhòng)启生产(chǎn)。在(zài)采购(gòu)方面(miàn)，电池厂(chǎng)商和(hé)下游车企已(yǐ)陆(lù)续(xù)重启订(dìng)单，带(dài)动产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽(qì)车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的(de)订单需求(qiú)。加上5月(yuè)份(fèn)临(lín)近，企业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回涨的(de)空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右(yòu)。业(yè)内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂(lǐ)价格的(de)暴(bào)涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市场预期(qī)回调(diào)下，电池(chí)厂(chǎng)商在价(jià)格(gé)谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议价(jià)权。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华(huá)友钴业等(děng)企业持续推进电(diàn)池回收(shōu)布(bù)局，来自终端材料(liào)回(huí)收(shōu)的(de)产能(néng)也在稳步爬坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池(chí)的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包括宁德时(shí)代的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提锂(lǐ)项(xiàng)目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作(zuò)模(mó)式正从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式(shì)变(biàn)得更为平滑。从原材(cái)料(liào)到(dào)电(diàn)池，再到下(xià)游(yóu)车企，产业链各个环(huán)节的价格以及(jí)供需(xū)变化也将(jiāng)变得更加平衡且具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空(kōng)方(fāng)则认为(wèi)，当前上(shàng)游库(kù)存(cún)水平依旧处(chù)于高(gāo)位，虽然(rán)需求(qiú)端稍有好转，但是并不(bù)足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料(liào)的价(jià)格下跌过快，但这并不为业(yè)内人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受(shòu)到(dào)冲击(jī)的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至(zhì)今年(nián)一季度的(de)1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业则命(mìng)运(yùn)分化(huà)，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会在(zài)价格下降周期中获得更(gèng)多市场份额(é)，行业将变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价(jià)下降中发(fā)生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最大(dà)的两个锂盐(yán)供(gōng)应(yīng)商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的(de)未来亏损。这(zhè)两家公司也有(yǒu)行业里最优(yōu)的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司(sī)能以低(dī)于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分(fēn)销权或开(kāi)采(cǎi)权，交易价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确(què)定，按市价(jià)定期(qī)调整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让这两家大企业(yè)更能容忍低(dī)价(jià)，并能在上(shàng)游因(yīn)降价(jià)减产时(shí)保持(chí)产能供应拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系g>。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获(huò)利，上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德(dé)时代理论上会(huì)受益，但锂价(jià)的超预期下(xià)跌，使宁德(dé)时(shí)代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定(dìng)一些车(chē)企的三(sān)年(nián)长单(dān)。另一层影响是，宁(níng)德(dé)时代今年(nián)5月计划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开(kāi)采就亏损。