5月(yuè)迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出(chū)现多(duō)只金股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势(shì)相互(hù)印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的(de)火(huǒ)爆(bào)有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券(q希望的拼音是什么uàn)商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股票市场(chǎng)的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济(jì)的(de)微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和(hé)开工(gōng))不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的(de)容忍(rěn)度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的(de)经(jīng)济(jì)周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力(lì)的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回(huí)调后的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下(xià)修;再次，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政策(cè)主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房(fáng)地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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