美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联(lián)储官员在本月的(de)会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们(men)目前(qián)的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的(de)进(jìn)程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委(wěi)员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能(néng)比(bǐ)预(yù)期更(gèng)持久，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如(rú)果银行(xíng)压(yā)力对经济活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些(xiē)美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示(shì)，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布(bù)连续第十次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进的(de)政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前景(jǐng)的不(bù)确(què)定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依(yī)赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了(le)，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关注的还是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选(xuǎn)择(zé)是有必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概(gài)率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关(guān)重要的是不要(yào)传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变(biàn)，美联储仍(réng)有可能(néng)需(xū)要在今年晚些时(shí)候加(jiā)息。直到有明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表(biǎo)示，在是(shì)否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不(bù)意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即(jí)他们现(xiàn)在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场的银(yín)行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体系有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储经(jīng)济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能(néng)力下降的预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的(de)可(kě)能性保(bǎo元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存(cún)在太多的(de)不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的(de)债务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一些与会(huì)者强调(diào)，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府是(shì)否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的(de)背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股(gǔ)市场周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是(shì)否有可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一(yī)天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本(běn)将在国会扯皮的(de)过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英(y元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字īng)伟达突(tū)然(rán)爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于云(yún)计算平台和(hé)大型科技公(gōng)司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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