本轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区域的(de)医(yī)疗服务(wù)网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方案能力(lì)的(de)高新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的(de)薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下滑(嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dihuá)，且公司只是(shì)生产过程中很小的(de)一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注(zhù)于功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代(dài)工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的(de)半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产制造平台(tái)，支持(chí)客(kè)户研发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司也(yě)预(yù)期23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印花(huā)，经(jīng)分散染料(liào)印(yìn)染加工的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供营销与后市场服(fú)务领域的数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公(gōng)司(sī)自(zì)身(shēn)技术(shù)含量较(jiào)低(dī)，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主，基本没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工(gōng)程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射(shè)频(pín)前端(duān)的(de)芯片设(shè)计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前(qián)端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射(shè)频前(qián)端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游主要(yào)是(shì)消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大(dà)幅(fú)放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷(léi)达及(jí)配套装备，重点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易(yì)占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提(tí)供(gōng)商(shāng)，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关(guān)场景客户提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合解决方(fāng)案及云终端解决(jué)方案(àn)，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模(mó)式是获(huò)得(dé)购(gòu)销差价或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司(sī)越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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