自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时(shí)间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的(de)目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案p>

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的(de)核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案)，另一方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高(gāo)，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致(zhì)预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好今年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的(de)人工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在(zài)今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期(qī)触(chù)底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压(yā)力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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