近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布(bù)通报，决定没收笑果文化(huà)违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的(de)风波中，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化也(yě)成为了(le)备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮(lún)融(róng)资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业(yè)，笑果文(wén)化也(yě)成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到(dào)商机并押宝这(zhè)一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族(zú)网络、普(pǔ)思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的(de)A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投(tóu)资的(de)战略(lüè)投资(zī)，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本(běn)和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下(xià)是笑(xiào)果文化走(zǒu)向扩张的(de)关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆(lóng)福寺的(de)笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有(yǒu)限公司(sī)、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

1ma等于多少a，1ua等于多少ag src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/17/01dd088855d7d3cfbb7ef60c82b0a1c0.png" alt="中国(guó)最大脱(tuō)口秀公司笑果“翻车” 6年8轮融资 估(gū)值(zhí)超(chāo)40亿 投(tóu)资人称(chēng)笑果或(huò)风控不严">

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同(tóng)时企业类型变更为有限责(zé)任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业内(nèi)人士(shì)猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或许是在悄悄开启上市(shì)的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮(lún)投资过(guò)程，他对《科创板日报》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网上看到(dào)本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式(shì)丰富(fù)多样，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文化(huà)做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出(chū)于这些原(yuán)因(yīn)进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的就是一(yī)种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个1ma等于多少a，1ua等于多少a人认为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的(de)开(kāi)玩笑也(yě)要注意(yì)把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能(néng)干的(de)”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控方(fāng)面，可(kě)能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意(yì)到(dào)，笑(xiào)果文化的(de)业务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅(méi)山保(bǎo)税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资有限公司为第三(sān)大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节(jié)目(mù)让(ràng)担任吐(tǔ)槽(cáo)团成员(yuán)、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果(guǒ)文化联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀大会(huì)》在腾讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称(chēng)，受(shòu)众面最广的是(shì)线上长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合(hé)作的长视频(pín)节目，可以占到公司百分之(zhī)四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展(zhǎn)历(lì)史(shǐ)，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快(kuài)得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺频频占据(jù)收视(shì)榜与网络(luò)热(rè)议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得(dé)融资(zī)。其(qí)中，不(bù)乏明星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉(shān)中(zhōng)国、腾讯投资投了(le)罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思(sī)维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了(le)单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本(běn)对脱口秀(xiù)行业(yè)也明(míng)显呈(chéng)现出“一家独大”的趋(qū)势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑果文(wén)化(huà)外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资轮(lún)次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上暂无新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋势分析与未来(lái)投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市(shì)场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创(chuàng)始人(rén)高承(chéng)远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱(ài)，但在(zài)资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻(luó)辑天(tiān)然是(shì)确定性和可(kě)复制(zhì)性(xìng)，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确(què)定性(xìng)和不可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨(jù)大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀(xiù)行业(yè)未(wèi)来想(xiǎng)要(yào)可持续(xù)发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合(hé)法(fǎ)合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆(bào)款，激活创作(zuò)，带动整(zhěng)个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展(zhǎn)的可(kě)靠(kào)路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业(yè)本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身(shēn)是靠(kào)故(gù)事起家的(de)，但这个行业的“故事”却(què)很(hěn)难讲述，这也是备(bèi)受资(zī)本(běn)市场冷遇的原因。

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