衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济(jì)分析(xī)局公(gōng)布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私(sī)人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联(lián)储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常(cháng)将(jiāng一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么)将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候(hòu)，他们(men)还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再(zài)度承(chéng)压。随着美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期(qī)主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央(yāng)行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预计对(duì)于(yú)需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的(de)下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的(de)下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船(chuán)已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然(rán)检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本(běn)月底恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系(xì)品种波(bō)动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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