本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式(sh根号20等于多少 化简 根号怎么算ì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实根号20等于多少 化简 根号怎么算现利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.5根号20等于多少 化简 根号怎么算4％的回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预(yù)期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度(dù)是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度的公募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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