“一带一(yī)路”对冲欧(ōu)美(měi)拖累(lèi)无疑是2023年出口(kǒu)最大的(de)看点。即(jí)使考(kǎo)虑去(qù)年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带(dài)一路”国家成(chéng)为主角，欧美发达经(jīng)济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国家(jiā)在中(zhōng)国出口的份(fèn)额(é)约为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在(zài)增量(liàng)上就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年全年的出(chū)口(kǒu)增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当(dāng)前(qián)观察的(de)中国的出口(kǒu)“不(bù)看港口，不看(kàn)韩(hán)、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出(chū)口通胀(zhàng)作为传统(tǒng)观察中国出(chū)口(kǒu)增速的重(zhòng)要指标(biāo)，但随着中(zhōng)国出(chū)口结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的(de)指(zhǐ)示作用逐渐下(xià)降。一(yī)方面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和(hé)增速快速上(shàng)升，导致港口数据与(yǔ)实际出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与(yǔ)中国出口基本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离。出口结构性变化背(bèi)景(jǐng)下，传统(tǒng)观察框(kuāng)架适用性减(jiǎn)弱，信息(xī)的(de)噪音和预期的波动可莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一带一路”国(guó)家(jiā)。除(chú)低基(jī)数影响之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳外贸(mào)的(de)“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速暂时回落(luò)，不过整体来看(kàn)，自2022年(nián)初以来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩(hán)份额(é)保持(chí)稳定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车(chē)及机电(diàn)出口金额维持强势，增速较3月进一步(bù)加快部分源于去年(nián)低(dī)基数原因，不过对同比的(de)拉动仍明(míng)显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升(shēng)的汽车出口(kǒu)反映海(hǎi)外车市较(jiào)高(gāo)景(jǐng)气度(dù)与产业(yè)链韧性仍可在一段时间内支撑出(chū)口(kǒu)，而受全球半导(dǎo)体周期(qī)影响，集成电路(lù)4月出口量与价(jià)格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一(yī)带一路”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年(nián)年底，市场大(dà)多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累，而(ér)聚光(guāng)灯之(zhī)外“一带一路(lù)”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来(lái)越重要(yào)的(de)作用，那么如何去(qù)评估这一(yī)空间有多大？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背(bèi)后(hòu)存量博弈(yì)。在全球(qiú)经济(jì)和贸(mào)易放缓的背景(jǐng)下，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧性可能主(zhǔ)要来(lái)自于存量的(de)竞争——我们认(rèn)为很(hěn)有可(kě)能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口份(fèn)额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日(rì)韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出口(kǒu)1个百分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中，莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义中(zhōng)国(guó)出口规模最(zuì)大的10个国家（约(yuē)占中国对“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国家总出(chū)口的70％，以下(xià)简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的进口增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减(jiǎn)少(shǎo)的(de)进口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国(guó)出口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占65国(guó)的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我(wǒ)国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个(gè)百分点并不少(shǎo)，我国(guó)全年出口增速(sù)可能(néng)略高(gāo)于(yú)0％。对欧美日等发达经济体出口增(zēng)速预测(cè)，思路(lù)为在中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次全球经济(jì)陷入衰退或(huò)是经(jīng)济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出(chū)具有(yǒu)参考(kǎo)意(yì)义的三年，分别作(zuò)为中性、乐(lè)观和(hé)悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美(měi)欧有可(kě)能在下半(bàn)年陷(xiàn)入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡沫(mò)破(pò)裂(liè)，全球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根(gēn)据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累(lèi)我国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口中约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测(cè)按(àn)照IMF对2023年世界商品贸(mào)易(yì)数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素(sù)，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其(qí)余国家拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因(yīn)此，中性假设下2023年我(wǒ)国(guó)出(chū)口增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据(jù)口径差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据(jù)方(fāng)面(miàn)，各国自中国进口的数据和中国(guó)向各国出口的数(shù)据存在差异（无论是绝对量还是增速），有(yǒu)时这一(yī)差异还较大(dà)，一般而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路(lù)”国家进口数据的(de)测算是(shì)低估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷(xiàn)入衰退的(de)时点存在较大的(de)不(bù)确定(dìng)性，可能在今年下(xià)半年、也可能(néng)在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发(fā)达经(jīng)济体对(duì)于中国出口的拖累可能(néng)没有那么大(dà)。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体(tǐ)经济增长不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对出口造成拖(tuō)累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口的拖累不足。

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