自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投资价值的(de)认可(kě)。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市(shì)场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机(j一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米ī)和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增(zēng)速(sù)依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多(duō)公司(sī)的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是(shì)直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金(jīn)也在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的(de)大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂商(shāng)则会通过(guò)降价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业(yè)具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度量价持续(xù)下(xià)探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导体和(hé)消费(fèi)电子大概(gài)率在二(èr)季度及二(èr)季(jì)度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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