用友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上(shàng)市(shì)以来单季(jì)最(zuì)大亏损；2022年(nián)净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连(lián)续第三(sān)年净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公(gōng)司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利(lì)同步大增、股(gǔ)价大(dà)涨的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季(jì)最(zuì)大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连(lián)续三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度(dù)报告，一季度实(shí)现营业(yè)收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来(lái)单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的年(nián)报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的(de)历史(shǐ)最高点之(zhī)后，用友(yǒu)网络连续第三(sān)年净利下(xià)滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月(yuè)创(chuàng)下历史新高之(zhī)后，用友网r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么络股价就总体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前(qián)，用友网络在股价相对高(gāo)点(diǎn)进行了(le)定增(zēng)融(róng)资。此次(cì)定增吸引了(le)不少机构参与，包括(kuò)高毅(yì)、葛卫东等知名(míng)机构(gòu)和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增结(jié)果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募(mù)资(zī)约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为活跃的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束(shù)之后，用友网络发(fā)布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预(yù)期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业(yè)绩更是连续(xù)爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在(zài)此(cǐ)背景下，用友网络的股价从(cóng)2022年2月37元(yuán)的高点，最(zuì)低跌至2022年(nián)9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅近六成。而(ér)葛(gé)卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度(dù)末退出前十(shí)大(dà)股东(dōng)，在此期间，其减持数(shù)量至少有(yǒu)4100万股。其(qí)定增(zēng)投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友网络的(de)发展历(lì)史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段是通过财务(wù)软件(jiàn)服(fú)务(wù)企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服务企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业(yè)的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务业务，引(yǐn)领中(zhōng)国企业(yè)级(jí)服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新(xīn)的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完全基于(yú)互联(lián)网架构(gòu)的企业互联网开发平台(tái)。2017年以来，其云平台、财(cái)务云、人(rén)力云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年开始，用(yòng)友BIP经历了(le)第一个阶段的”用(yòng)友云”面世(shì)、云平台及领域服务快速发(fā)展(zhǎn)，第二个阶段(duàn)的统(tǒng)一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研发(fā)和持续迭代，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式(shì)发布(bù)，用(yòng)友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比(bǐ)来(lái)看，用友网络云服务转(zhuǎn)型(xíng)取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云(yún)服(fú)务(wù)业务实现收(shōu)入(rù)63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成为公(gōng)司主要收入来源(yuán)并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还(hái)是没有(yǒu)多大突破。《2021年(nián)中国工(gōng)业(yè)软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体(tǐ)市(shì)占(zhàn)率超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场曝出(chū)华为将在(zài)4月启用自(zì)己研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用友(yǒu)网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为(wèi)目前仅为自用(yòng)，并不一定(dìng)会面(miàn)向(xiàng)外部市场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的(de)跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严重不足，也反应(yīng)了其(qí)在高端市场的进展不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营(yíng)收逐渐增长的(de)同时，净利润也在同时逐年r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么增长，且(qiě)增(zēng)幅远高于营收增幅。对应到(dào)股价上，在此期(qī)间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可以说是(shì)踏步(bù)不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌(diē)，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是(shì)有(yǒu)很大的(de)提升空间。但从(cóng)目前(qián)的情况来(lái)看(kàn)，用(yòng)友(yǒu)3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长(zhǎng)。

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