五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大(dà)风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上第(dì)二(èr)大(dà)的破产银(yín)行。此前我(wǒ)们(men)多次强调，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机远未结束，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在(zài)来看，第一共(gòng)和(hé)银(yín)行又倒(dào)下(xià)了。随着经济(jì)的(de)衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又(yòu)会令(lìng)其(qí)成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将持续恶(è)化，新一轮(lún)银行业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题再度(dù)成为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美债违(wéi)约的(de)风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡锡和(hé)其他高(gāo)级议员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生(shēng)债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年国(guó)内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着负(fù)债(zhài)率约达(dá)130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这(zhè)种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不转了(le)，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现(xiàn)明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了贸(mào)易(yì)逆(nì)差。今年第一季度(dù)韩国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经(jīng)济(jì)数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候(hòu)要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约(yuē)率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美(měi)元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目前仍(réng)处于(yú)高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是(shì)历史性的大(dà)顶，未(wèi)来(lái)下(xià)跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则(zé)很可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或(huò)许年内(nèi)到不了(le)，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了(le)，金融(róng)危机本轮(lún)早就(jiù)该爆(bào)发的(de)，但由(yóu)于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在(zài)哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什(shén)么(me)金融危机？空头一直都(dōu)活(huó)在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没(méi)有(yǒu)出(chū)现，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与失望中不(bù)断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初恋(liàn)一样去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一(yī)个一(yī)个走过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍一(yī)遍(biàn)来(lái)过，一次一次放过，一声一(yī)声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这(zhè)一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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