随着3月进出口数(shù)据的(de)出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所(suǒ)缓(huǎn)和。从表象(xiàng)看，进(jìn)出口双双超(chāo)预(yù)期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前(qián)市场预期纯碱(jiǎn)出口下(xià)降，进口增加，从实际数据来看，其表现(xiàn)超出市(shì)场预期。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师周小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师张凌璐(lù)表示(shì)，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介(jiè)绍(shào)，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进(jìn)口来补(bǔ)充使(shǐ)用量。这部分进(jìn)口增量到港后(hòu)直接进入下游(yóu)玻璃厂，对(duì)市场的冲击程(chéng)度(dù)相(xiāng)对有限，但在一(yī)定程度上可能会导致下游(yóu)厂(chǎng)家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月(yuè)纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市(shì)场(chǎng)面临暴风雪等(děng)极端(duān)天气、国际地缘政治(zhì)冲突导(dǎo)致美国和土(tǔ)耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能源(yuán)价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国出(chū)口市场新增南美(měi)和非洲的份(fèn)额，都是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅(fú)提升的导火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处(chù)于全球高位(wèi)之(zhī)时，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)还能保(bǎo)持(chí)增(zēng)长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超(chāo)市(shì)场预期，显(xiǎn)示出行业供需两(liǎng)旺(wàng)、苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义出口向好的(de)态势仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能源价格(gé)高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出口量能在去年高基数的基础上(shàng)进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国(guó)际需(xū)求显(xiǎn)著走(zǒu)弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经济(jì)的衰退预期或导致全球实体(tǐ)企(qǐ)业(yè)承压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定影响(xiǎng)。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱需求表现或(huò)较海外强劲，这在(zài)长期(qī)也可(kě)能(néng)影响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较于(yú)去(qù)年，今年纯碱(jiǎn)出口的(de)预(yù)期(qī)走(zǒu)弱。主要(yào)在于国(guó)外能源(yuán)的回落背景下供应的(de)回(huí)归，国(guó)内外碱的价差收(shōu)缩，同(tóng)时伴随海运(yùn)费(fèi)的(de)走弱，使得(dé)出口出(chū)现了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧(jiù)较好，与前期市(shì)场(chǎng)的(de)反馈略有偏(piān)差，一部分(fēn)原因可能是前期待发(fā)订单，一部分是外围需求从(cóng)去年的出口角(jiǎo)度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐(lù)看(kàn)来，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻底(dǐ)扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是(shì)优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以(yǐ)再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和(hé)出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长协价格可能(néng)更(gèng)低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关(guān)注纯(chún)碱出口目的地(dì)。“如果(guǒ)国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内(nèi)大(dà)型玻璃厂在海(hǎi)外的生(shēng)产线，且该(gāi)部(bù)分用量能够长期稳定，那么这部(bù)分用量(liàng)仍(réng)能让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义区，可能会由(yóu)于海外(wài)需(xū)求回(huí)落导(dǎo)致出(chū)口下降。”张凌(líng)璐表(biǎo)示(shì)，同时也要留意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天左右(yòu)。在(zài)她看来，3月出口数据的好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定能(néng)够说明(míng)3月全球的纯碱需(xū)求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出口(kǒu)数量(liàng)占全(quán)国产能、需求的比例相(xiāng)对(duì)有限，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进出口超预(yù)期变化可能(néng)会对(duì)阶段性的行情(qíng)产生情绪和(hé)供需(xū)影响(xiǎng)。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海(hǎi)外碱(jiǎn)厂(chǎng)下(xià)调(diào)报价(jià)，随着能(néng)源(yuán)价(jià)格(gé)下调，内(nèi)外价差(chà)呈逐步收窄态(tài)势，预计今年出口相对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口有继续(xù)增加(jiā)预(yù)期，出口有(yǒu)下(xià)滑压(yā)力，进出(chū)口贸易商顺差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预(yù)期(qī)是国内纯碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝(cháo)明认为，短期内市(shì)场悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货(huò)价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现(xiàn)来看，出口走弱的预期(qī)基本被消化，进口的量相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面(miàn)来(lái)看，进口约有十几万吨(dūn)的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松。在他看来，未来出口的(de)走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在(zài)内需(xū)恢复有(yǒu)限(xiàn)的(de)情况(kuàng)下，轻碱价(jià)格重心下移(yí)会相对明显。

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