自4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的(de)预期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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