投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便(biàn)是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或(huò)相关(guān)概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司(sī)，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基金主要集(jí)中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今(jīn)的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模(mó)最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的(de)算力(lì)芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展之间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩(jì)支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以合(hé)适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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