看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公(gōng)布的(de)4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数(shù)释放价格压力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年(nián)11月(yuè)以来(lái)新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一(yī)定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年(nián)期(qī)美债(zhài)收(shōu)益(yì)率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的(de)进口铜需求，加(jiā)之全周经济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周四(sì)的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电(diàn)台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继(jì)续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是(shì)由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分地(dì)区(qū)降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马(mǎ)来吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复(fù)以及(jí)出(chū)口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的(de)供应愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内(nèi)库(kù)存(cún)较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修(xiū)复(fù)，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续(xù)去库(kù)。后续(xù)需继(jì)续关注实际(jì)消费以及(jí)买船(chuán)情(qíng)况。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价(jià)格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前(qián)菜油的累库(kù)程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性(xìng)算是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生(shēng)物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续(xù)维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少(吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗shǎo)，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜(cài)籽(zǐ)的(de)进口仍然是个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的影响，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口(kǒu)端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和(hé)菜(cài)油(yóu)供(gōng)应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的(de)变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜(cài)油价(jià)格(gé)会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他(tā)地(dì)方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大(dà)豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较(jiào)多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂(chǎng)仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短(duǎn)期(qī)开机(jī)继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加(jiā)而(ér)需(xū)求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前(qián)的低(dī)库存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而(ér)同时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的(de)供应压(yā)力(lì)进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性(xìng)来(lái)看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可(kě)能(néng)是未来一(yī)段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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