美国债务违约(yuē)的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能(néng)将(jiāng)全(quán)球(qiú)市场推(tuī)入一个全(quán)新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资(zī)者应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出(chū)了业内(nèi)人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者进行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的(de)金融专业人(rén)士(shì)表示，如(rú)果美国政府未(wèi)能(néng)履行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀(xī)缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是美国国(guó)债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券(quàn)持有者最(zuì)终会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年(nián)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一(yī)些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特(tè)币——被(bèi)一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约下的(de)投资选择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融(róng)界(jiè)的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊其(qí)后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最(zuì)严重(zhòng)的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次(cì)债(zhài)限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候(hòu)触及(jí)的(de)历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大(dà)多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关(guān)头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国(guó)国(guó)债将上涨。然而(ér)，对于如果美国(guó)政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业人士意见不(bù)一(yī)。约60％的(de)散(sàn)户(hù)投资者预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常(cháng)短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些(xiē)短期(网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊qī)国库(kù)券被认(rèn)为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期(qī)的国库券(quàn)，因为这批票据最为(wèi)接近(jìn)美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预(yù)期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价(jià)也表明了(le)一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债收益率推(tuī)至了(le)当时的(de)创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对(duì)美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作为(wèi)全球主要(yào)储备货(huò)币的地(dì)位将面临风险。

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