财(cái)联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司(sī)年(nián)报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而(ér)市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交(jiāo)易日以来(lái)，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概(gài)念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒(méi)、引力传(chuán)媒等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者开(kāi)玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能(néng)受难(nán)日，纪念人(rén)类(lèi)第四次工业革命进程中，人(rén)工(gōng)智能(néng)行情开(kāi)启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外(wài)一(yī)条主线中特估方面，中字头个(gè)股震荡调(diào)整(zhěng)，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上(shàng)没(méi)有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之(zhī)下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了没带罩子让捏了一节课感受“三(sān)国(guó)对立”格局(jú)，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投(tóu)资者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道(dào)芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近期引领市(shì)场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工智(zhì)能板块均出现调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权益市(shì)场整(zhěng)体行情预(yù)计将继续(xù)向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目前(qián)市场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更(gèng)加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及中特估等板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核(hé)心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药(yào)的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何(hé)氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂(guà)眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累(lèi)计均有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费、大金(jīn)融等(děng)板块(kuài)首(shǒu)先迎(yíng)来了基本面预期修复(fù)的改善(shàn)，而(ér)通信、计(jì)算机、传媒等板块也(yě)在(zài)人工智能等产业趋(qū)势变化的影响下出现了(le)连续大(dà)涨。而低估(gū)值高股息(xī)为(wèi)代表(biǎo)的“中特(tè)估”品种也走出了连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以(yǐ)来，成为市(shì)场(chǎng)最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内(nèi)最高点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基金(jīn)年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年(nián)内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门个(gè)股批(pī)量跳水让追高的(de)投资者体验非常(cháng)差(chà)，市场浮躁自然(rán)赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示，别(bié)人做量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚雪球，我(wǒ)们学的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势股(gǔ)，即(jí)使亏钱(qián)也(yě)要亏给强势股，追求(qiú)的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基(jī)金(jīn)收益率上(shàng)，此(cǐ)前翻倍(bèi)动(dòng)漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)15日(rì)，华夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文(wén)化单周跌(diē)幅(fú)也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块(kuài)没有能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多家公募(mù)基(jī)金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过(guò)去。新能源(yuán)产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司去年下跌超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十没带罩子让捏了一节课感受没带罩子让捏了一节课感受>(shí)分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基础已经具备，但是(shì)面对中特估(gū)的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚(jù)力。从近一周(zhōu)基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均(jūn)为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进(jìn)制造、长安(ān)裕(yù)盛、国投瑞银产(chǎn)业趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪(jì)要在市场上流(liú)出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏中，还(hái)没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝(jué)六穷(qióng)七翻身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空(kōng)期，市场很(hěn)难(nán)有好(hǎo)的表现。当下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的(de)整体观(guān)点(diǎn)是大概率(lǜ)市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收获的(de)阶段，投(tóu)资者需要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短期(qī)市场的核心矛盾在于(yú)缺(quē)乏特(tè)别(bié)明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看好TMT和(hé)中特(tè)估(gū)全年的投(tóu)资(zī)机会，但(dàn)是短期游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)和(hé)中特估与(yǔ)其他板(bǎn)块分化较为(wèi)极(jí)致，也是不争(zhēng)的(de)事(shì)实，提醒投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度重视(shì)交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏，反(fǎn)弹带来(lái)的是(shì)节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋(qū)势和结(jié)构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份(fèn)国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总(zǒng)体延(yán)续修(xiū)复的态势(shì)、但修复的基础仍需(xū)继续巩固。货币政策(cè)依然(rán)延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采取降息操作仍(réng)有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关(guān)注(zhù)受(shòu)益“一带一路(lù)”政策的(de)概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指交割(gē)日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬家(jiā)和(hé)经济复苏(sū)的大(dà)趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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