本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式(shì)基金，认(rèn)购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(匚字旁的字有哪些，区字旁的字yuè)19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的(de)同类(lèi匚字旁的字有哪些，区字旁的字)股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大(dà)型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司(sī)业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年(nián)实(shí)现利润(rùn)正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年(nián)内回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北(běi)交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较差(chà)的流(liú)动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业(yè)的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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