本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式t="又一只首发！增量资金持续流入这市场" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506167.png">

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流(liú)动(dòng)性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值(zhí三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)已经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一(三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式yī)步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低(dī)估(gū)标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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