自4月下(xià)旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块投资(zī一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的)价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的(de)盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期(qī)净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好科创板的(de)表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的(de)公(gōng)告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度(dù)量价(jià)持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警惕(tì)国际(jì)局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金(jīn)合(hé)信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的些真正(zhèng)的创新落(luò)地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触(chù)底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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