水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼g>财(cái)联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人(rén)身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债(zhài)成(chéng)本情(qíng)况，以及降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对(duì)新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以(yǐ)非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投(tóu)资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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