投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成(chéng)）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业(yè)务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十(shí)亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会(奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系an>huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们(men)的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的(de)故事(shì)看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)信息就(jiù)是最好(hǎo)的(de)例证。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的(de)规(guī)律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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