今年1月，美国(guó)政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务(wù)违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门画面(miàn)在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的(de)根本——美(měi)国债务(wù)和(hé)债(zhài)务(wù)上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部(bù)分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确(què)的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要白(bái)宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或(huò)少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一(yī)次(cì)提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么(me)要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的(de)超(chāo)级大国，本(桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门běn)身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的(de)主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的(de)借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年(nián)的(de)预(yù)算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的(de)短期市(shì)场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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