在股市高点成立的主动权益类(lèi)定开基金密(mì)集迎来开放日(rì)，近三个月即将开放(fàng)的产品超3成跌(diē)破面值，破净率达33％，亏损最大产品成立(lì)满(mǎn)两年亏(kuī)损43％，部分产品甚(shèn)至面临清盘危险。

　　多位(wèi)行业内人士(shì)表示，主动权益定开基金的整体(tǐ)破(pò)净率与基金成立时间、基金投资策略，以(yǐ)及统计样本(běn)数量等众多因素有关。其(qí)中，高(gāo)点成立是基金破净的重要原因。同时(shí)，他们也建议基金公司要更加前瞻性布局产品(pǐn)，克服短(duǎn)期(qī)盲目规模扩张冲动，从(cóng)客户利益和导向开(kāi)展产品的布局和发行。

　　近三月60只定(dìng)开权益基金开放

　　2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号ong>破净率超30％

　　近日(rì)，华南一家(jiā)基金公司发布公告称(chēng)，根据基金法、基金运作管理办法、基金合同的有关规定，公司(sī)旗下主动权(quán)益一年定期开(kāi)放基金(jīn)最近一个开放期为2023年(nián)4月20日至2023年5月22日，若该(gāi)开放期最后一(yī)个(gè)开放日（即2023年(nián)5月22日）日(rì)终，基金出现触发基金(jīn)合同终止(zhǐ)的情形，基(jī)金(jīn)管理人(rén)将(jiāng)终止《基金合同》，并按(àn)照《基金合同》约定履行基(jī)金财产清算程序，无须召开(kāi)基(jī)金(jīn)份额持(chí)有人大会。

　　根(gēn)据公告，该只(zhǐ)基(jī)金的基金合同(tóng)生效(xiào)后，若登记(jì)机构完(wán)成(chéng)每个(gè)开放期最后一(yī)个开放日(rì)的申(shēn)购、赎(shú)回(huí)或转换业务申(shēn)请确(què)认时，基金的基金份额持有人数量不满200人或(huò)者基金资(zī)产(chǎn)净值低于五千万(wàn)元，基金管理人在履行相关(guān)监管报告(gào)和(hé)信息披露程序(xù)后终止基金合同，无需召开基(jī)金份额持有人大会(huì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)一(yī)季报，该只偏债混合型基金(jīn)管理规(guī)模0.79亿元，2021年4月成立以来两年多收益率-4.3％，最(zuì)新(xīn)净值为(wèi)0.957元，为“固收+”基金中的破净产品。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月20日(rì)，5-7月份即将到(dào)期的主动权益类定期开放基金有60只（份额合并计算）即(jí)将迎来开(kāi)放日，目前破(pò)净产品（统计(jì)复(fù)权净(jìng)值）为20只，占比(bǐ)达到33.33％。破净率(lǜ)最(zuì)高的(de)产品成立(lì)两年来亏损(sǔn)超43％，目前基金净(jìng)值仅为0.57元(yuán)。

　　分月度来看，主动权益类定开基金5-7月份破(pò)净率(lǜ)分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份(fèn)，破(pò)净(jìng)率(lǜ)更是达到35.71％、80％。整体来(lái)看(kàn)，破净率呈(chéng)现逐月震荡上升(shēng)态势。

　　上海证券基金评价(jià)研究(jiū)中心高级分析(xī)师孙桂平(píng)对此表示，一(yī)般(bān)而2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号言(yán)，随(suí)着(zhe)基金(jīn)开放日临(lín)近，为了应对(duì)基(jī)金(jīn)集中(zhōng)申(shēn)赎影响，基(jī)金(jīn)的(de)投资策(cè)略可能倾向(xiàng)于保守(shǒu)，权益(yì)仓位可能会(huì)有(yǒu)所降低(dī)。因此，在权益市场(chǎng)表现不好时，距离开放日越远，整(zhěng)体(tǐ)上破净率(lǜ)可能有增(zēng)加趋势。当然，整体(tǐ)破(pò)净率情况也(yě)与基金成(chéng)立时间、基金投资(zī)策略(lüè)，以及统计样本数量(liàng)等众多因素有(yǒu)关。

　　一位基金销售机构负责人也分(fēn)析，今(jīn)年8、9月份(fèn)到期(qī)的定开基金大多成立于2020年下半年，高点(diǎn)成立是基(jī)金破(pò)净的重要(yào)原因；另一(yī)方面，8、9月(yuè)份到(dào)期的定开(kāi)基金数(shù)量明显(xiǎn)少于5、6月份，虽然8、9月份破净基金的数(shù)量(liàng)较6、7月份并没有明显上涨(zhǎng)，破净率仍较(jiào)高，可能(néng)也与基金(jīn)的发行节奏存在关系(xì)。

　　建(jiàn)议前瞻性(xìng)布局产品(pǐn)

　　市场高点(diǎn)避免盲(máng)目(mù)规(guī)模(mó)扩张

　　据(jù)记者观察(chá)，从近(jìn)三(sān)月(yuè)即将迎来开放(fàng)的定(dìng)期开(kāi)放式基金(jīn)来看，多数(shù)成(chéng)立于2020年下(xià)半年-2021年1季度，高点成立(lì)可(kě)能(néng)是部分基金破净的重要原(yuán)因。

　　针对(duì)上述现象(xiàng)，孙(sūn)桂(guì)平表示，从基金发行角度(dù)而言(yán)，权益市场高(gāo)点时基金(jīn)发行(xíng)相对容易(yì)，而且规(guī)模也(yě)容易做大，基金公司有动力去做；但从投资者而(ér)言，高(gāo)点入(rù)市就容(róng)易出现一段时间内基金业(yè)绩表现不佳，甚至出现大(dà)幅下跌的情形。

　　因此，孙桂平认为，对基金公(gōng)司而言，在市场(chǎng)高点(diǎn)时要(yào)保持(chí)冷静(jìng)，相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎发(fā)行产品，不盲目(mù)追逐市(shì)场热点，克服(fú)短期(qī)盲目规模扩张冲动(dòng)，从客户(hù)利益导向(xiàng)进行产品布局和发行。此举既可以(yǐ)保护(hù)投资者利益，也可以树立基金公司良好口碑，有利于基金公(gōng)司长(zhǎng)期管(guǎn)理规模提升。

　　上述(shù)基金销(xiāo)售机构负责人(rén)也表示，在市场高位、情绪(xù)火热(rè)时发行基(jī)金往往伴随(suí)着(zhe)较高(gāo)的(de)风险。一方面，近两(liǎng)年权益市场的整体波动(dòng)增大(dà)，风(fēng)格(gé)轮(lún)动现象加剧。所以，近两(liǎng)年(nián)不(bù)同的投资策(cè)略、不同投资范围(wéi)的(de)基金收益率差距较大(dà)。另一方(fāng)面，市场情绪火(huǒ)热时容易出现爆款基金，较大规模(mó)给基金(jīn)经理(lǐ)带来的(de)灵活性限制(zhì)很可(kě)能(néng)会影响产品未来的超额(é)收益。同时(shí)，优质资(zī)产的(de)资金容量通常有限(xiàn)，且短(duǎn)期快速上涨很可能估值虚高(gāo)。过高(gāo)的管理规模(mó)要求基金经理不得不跨出舒(shū)适圈，覆(fù)盖更多投(tóu)资机会，调整投资分布，也可能会(huì)增加错判的(de)风险(xiǎn)，对获(huò)取超额(é)收益(yì)影响(xiǎng)很大。

　　同时(shí)，该基金销售(shòu)部门机构负责(zé)人也建议基金(jīn)公司(sī)前瞻性布局产(chǎn)品(pǐn)，并将规模控制(zhì)在基金经理能力范围内，高点成立的产品，如(rú)果(guǒ)通过均衡和(hé)多元化(huà)的布局，避免单押(yā)一个赛道，并通过抓取阶段性投资机会、控制回撤等方(fāng)法，也(yě)能在(zài)中长期斩获(huò)一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益(yì)。

　　事实上，随着(zhe)定(dìng)期开(kāi)放式权益类基金表现不及预期(qī)，近一年新(xīn)成立的定开权益类基金仅(jǐn)有7只，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)24只；平均(jūn)发行规模2.71亿元，同(tóng)比也下滑42％，该类基金的发行(xíng)陷入低迷(mí)。

　　“定开基(jī)金表现不及预期(qī)时，投资者的(de)心态会(huì)受到一定(dìng)程度的影响，甚至可能打击(jī)投资者(zhě)的投资信心。如果破净(jìng)率持续上升的话(huà)，投(tóu)资者对(duì)于后续(xù)新发基金的购买意(yì)愿可能会下(xià)降。” 上(shàng)述基金销售机(jī)构负责(zé)人称(chēng)。

　　孙桂(guì)平(píng)也(yě)认为，定开基金(jīn)在(zài)基金经理更好施展(zhǎn)投资(zī)决策，有(yǒu)效(xiào)阻(zǔ)止投资者频繁交易等方面具有明显优势，有(yǒu)利于为投(tóu)资者(zhě)创造更好收益。但是定开(kāi)基(jī)金也(yě)受市场波动影(yǐng)响(xiǎng)，跌破(pò)净值也是正常(cháng)现(xiàn)象。

　　“因此，未来定开基金(jīn)发(fā)行时，一是要避免高(gāo)位发行，二是要做好投资者(zhě)教育。”孙(sūn)桂平称(chēng)。

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