公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元(yuán)的管(guǎn)理规模，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季(jì)报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调(diào)仓(cāng)路径(jìng)和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成(chéng)为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加(jiā)仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减持先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案香港交易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理规模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业(yè)的(de)配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只基(jī)金在2023年一季度(dù)均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在(zài)一(yī)季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)还减持了香港交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指出(chū)，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的(de)一(yī)点是，投资者可(kě)以(yǐ)用很(hěn)长一段时(shí)间来充分(fēn)观察(chá)公司(sī)的发展(zhǎn)，等(děng)到它们(men)用事实证明自己的成(chéng)功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势(shì)之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长(zhǎng)期复(fù)合回报(bào)作为终级目(mù)标(biāo)，可积累性就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可(kě)积(jī)累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模(mó)最大的(de)基金(jīn)，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费今年(nián)大概率超预(yù)期回(huí)升(shēng)。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在(zài)重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可(kě)以(yǐ)将目(mù)光更多放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很多(duō)公(gōng)司在过去几(jǐ)年(nián)始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是(shì)关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更加(jiā)平静(jìng)。我(wǒ)们对(duì)全(quán)年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继(jì)续保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基(jī)金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季度(dù)末保持(chí)高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只股票(piào)进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季(jì)度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内(nèi)的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善推(tuī)动资本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽(suī)然海(hǎi)外银行出现了(le)阶(jiē)段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采(cǎi)取了对(duì)应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内(nèi)对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示(shì)。

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