今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额(é)又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债(zhài)务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模(mó)也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模(mó)更是(shì)大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为了(le)反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气)已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是美方对债权(quán)人(rén)的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此(cǐ)前(qián)的(de)历史(shǐ)中，提高债务(wù)上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国(guó)的(de)主权信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的(de)长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处(chù)于(yú)从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在(zài)接下(xià)来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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