财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年10月低点以(yǐ)来(lái)股价均(jūn)接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升，引来众多投资者(zhě)的目光(guāng)。国(guó)泰君安刘越男等人(rén)在4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社(shè)零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其(qí)一，金价稳步上行预(yù)期提振长期(qī)需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投(tóu)资保(bǎo)值(zhí)需(xū)求(qiú)及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现尤其值得(dé)期(qī)待(dài)；其三，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来(lái)看(kàn)，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经(jīng)济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定(dìng)位(wèi)，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略下(xià)，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出(chū)，预(yù)期国内金银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％美女脱了个精光露出奶囗和尿囗ong>，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长速(sù)度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的(de)产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终(zhōng)端零售环节，其(qí)中下游(yóu)环(huán)节(jié)的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中美女脱了个精光露出奶囗和尿囗指出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业通过强(qiáng)势的(de)渠(qú)道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上(shàng)市公司包括萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和(hé)周大生等，具体情况如下：