当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日　金融界(jiè)5月(yuè)11日消(xiāo)息 央行(xíng)今日发布2023年(nián)4月份(fèn)金融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同(tóng)期高1.9个百分(fēn)点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年(nián)4月社会融资(zī)规模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放的(de)人(rén)民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿(yì)元；对实体经济(jì)发(fā)放的(de)外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其(qí)中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元(yuán)，非金融(róng)企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存(cún)款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评认(rèn)为，M2同(tóng)比回落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而(ér)非用于(yú)消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷(dài)款13个月以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一季(jì)度的(de)爆(bào)发式(shì)增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部(bù)门再(zài)次(cì)“缩表”，不(bù)过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信(xìn)贷回(huí)落可能是因为一季(jì)度透(tòu)支了部分银行(xíng)信贷额度和企(qǐ)业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地产销售(shòu)也(yě)边(biān)际走弱。社(shè)融增(zēng)速与上月持(chí)平，非标融(róng)资持续(xù)好转。M2增速在高(gāo)基(jī)数(shù)下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次(cì)转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业活期(qī当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日)存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款大幅(fú)减少的问题，中信证(zhèng)券认为(wèi)是(shì)季节性(xìng)波动(dòng)。因为(wèi)银(yín)行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以应对考核，然(rán)后在(zài)下季(jì)初发行新(xīn)的理财(cái)产品(pǐn)承(chéng)接。因(yīn)此(cǐ)居民存款(kuǎn)在季(jì)末季(jì)初常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存款减少符合季(jì)节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的(de)情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的(de)时点。以(yǐ)4月为(wèi)例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居(jū)民存(cún)款(kuǎn)的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观表示(shì)在(zài)放缓的(de)信(xìn)贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷(dài)款贡献了新增信贷(dài)的绝大部分，居民端(duān)中长(zhǎng)期信(xìn)贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结(jié)构特征反映(yìng)了居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释(shì)放后(hòu)信心仍然(rán)不足的情况(kuàng)。如果没有进一(yī)步(bù)的政策支撑(chēng)，不(bù)排(pái)除居(jū)民(mín)端(duān)新增信贷量(liàng)会持续维持(chí)在低位。

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