美(měi)国债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任(rèn)何时候(hòu)都要(yào)大，并有可(kě)能将全(quán)球市(shì)场(chǎng)推(tuī)入一个全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新(xīn)调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调(diào)查(chá)，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士(shì)表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据(jù)这(zhè)份(fèn)最新业内调查，在美国债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的(de)分析(xī)师也认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如(rú)美元。或者说，更受欢(huān)迎的(de)是(shì)比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下(xià)的投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在(zài)大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际(jì)违(wéi)约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分(fēn)化(huà)，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及(jí)时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的(de)是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先(xiān)是触动的意思解释，颇受触动的意思受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发(fā)的避险需(xū)求(qiú)，目(mù)前(qián)现货黄(huáng)金(jīn)仅略低于(yú)本(běn)月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务(wù)上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期美国国(guó)债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的(de)散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国(guó)库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延(yán)期(qī)支付，这加剧了(le)国(guó)库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收(shōu)益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期(qī)的国库券，因为这(zhè)批(pī)票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券(quàn)的市场定(dìng)价也(yě)表(biǎo)明(míng)了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了当(dāng)时的(de)创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美触动的意思解释，颇受触动的意思元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数(shù)的前景预(yù)测(cè)，没有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会(huì)带来提高债务上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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