近期交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚(fá)力度(dù)明(míng)显加大(dà)，虽然(rán)债券市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协会(huì)对建设银(yín)行启动(dòng)自律调查(chá)，这是两天(tiān)内第(dì)二(èr)家被要求自(zì)律(lǜ)调查的大行。今(jīn)年以(yǐ)来，交易商(shāng)协会(huì)已对多家金(jīn)融机构启动自(zì)律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融(róng)机构(gòu)接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商协会（下(xià)称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈(kuì)线(xiàn)索(suǒ)，依据《银(yín)行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对(duì)中国建设银行股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)债务融资(zī)工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年报(bào)，去年建行承(chéng)销非金融企业债务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家(jiā)实体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支持优质头部(bù)房(fáng)地(dì)产企业债(zhài)券(quàn)融(róng)资需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务融资(zī)工具，房(fáng)地产并(bìng)购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监(jiān)管力(lì)度在(zài)近期(qī)持(chí)续加大。就在(zài)5月9日，交(jiāo)易商协(xié)会官网发布(bù)信息，针对中(zhōng)国进出口银行金融债券发行涉嫌违规(guī)行为，以及中国民生(shēng)银行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机(jī)构(gòu)涉及债(zhài)券业务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会通过深入调查发现，大连银行等(děng)多家机构存在(zài)债券代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大连银行(xíng)通过做市业务(wù)方(fāng)式，每日滚(gǔn)动开展(zhǎn)买卖(mài)方向相反、清算速(sù)度不同的现券(quàn)交易，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行(xíng)和(hé)青岛银行(xíng)，内控执行不(bù)严或流于形(xíng)式，未有(yǒu)效(xiào)评估交易合理性，作为(wèi)中间(jiān)方以现券买卖(mài)或做市等(děng)方式参与债券代持交(jiāo)易链条，交易(yì)笔(bǐ)数和金额(é)较大。

　　今年4月，工(gōng)商(shāng)银行已被启动(dòng)自律调(diào)查。相关公告称，交易商协会在日(rì)常监测工(gōng)作中(zhōng)发现，工(gōng)商(shāng)银行主承销的(de)多期(qī)债务(wù)融资(zī)工具发行定价严重偏离市场合(hé)理水平，干扰了市(shì)场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露(lù)，近期在(zài)查处四平市城市发(fā)展投资(zī)控股有限公司案件(jiàn)时，发现吉林银(yín)行、吉林亿(yì)联(lián)银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理规(guī)则，被交易(yì)商协(xié)会进行(xíng)自律(lǜ)调查。一同被开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)的还有光大(dà)证券、富(fù)国资产(chǎn)管理(lǐ)（上海(hǎi)）有限公司两家金融机(jī)构(gòu)。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年(nián)，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)案件(jiàn)立案调查，开展自律(lǜ)调查和自律问询103次，作出(chū)各(gè)类自律处分99家（人(rén)）次，涉及(jí)35家发行人(rén)和信用增进机(jī)构、4家主(zhǔ)承销商、3家(jiā)会(huì)计师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名(míng)直(zhí)接责任人(rén)。作出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超过五成，15家机构(gòu)被暂(zàn)停一定(dìng)期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原因包括(kuò)低价包销(xiāo)多期债务融资(zī)工(gōng)具，影响了市场(chǎng)正常(cháng)秩序；部分债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)未按照发行文件约定(dìng)开展余额包(bāo)销，什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型个(gè)别债务融(róng)资(zī)工具挤占了其(qí)他投资人的(de)正常投(tóu)标，违背了公平公正原则(zé)，并影响了发(fā)行利率，对市场(chǎng)正(zhèng)常秩(zhì)序造成(chéng)了(le)一定不(bù)良影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指出(chū)，银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任意识(shí)，严格遵守相关监管规定和(hé)自(zì)律规则要求，合规展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示，做市商作为银行间市场(chǎng)基石(shí)机构，承担着提高市场流(liú)动性、促进价格(gé)发(fā)现的重(zhòng)要作用，应切实提升做市交易能(néng)力，加强内部(bù)控(kòng)制和风险管(guǎn)理，确保合规稳(wěn)健(jiàn)展业，“真做(zuò)市、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易(yì)商协会的监管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监管底线不(bù)能破戒。

　　什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型资深金(jīn)融(róng)政(zhèng)策(cè)监管(guǎn)专家周(zhōu)毅钦对《国(guó)际金融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间交易商(shāng)协(xié)会将继续贯彻(chè)落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的(de)清晰(xī)信号，引导市场各类(lèi)主(zhǔ)体归位(wèi)尽责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特(tè)别是国有大(dà)行(xíng)来说，也(yě)需要肩(jiān)负起相应的(de)公序(xù)责任，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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