AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸(xī)引(yǐn)人全(quán)市场的目光(guāng)。

　　随之而(ér)来的是，不仅不少(shǎo)上市公(gōng)司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资(zī)者关系管理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是，此次公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季度(dù)报中，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多基金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其中长期(qī)投资价值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试水

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公(gōng)布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人关注的是，季报(bào)中部分(fēn)内容(róng)使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生成的内(nèi)容阐述了人工智能(néng)对各(gè)个(gè)行业的改(gǎi)变，比如医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及(jí)新(xīn)能源开发(fā)和利用(yòng)等领域(yù)。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领域的快速(sù)发展(zhǎn)为全球带来(lái)无数机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极大地影响我们的(de)生活(huó)方式和社(shè)会(huì)发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个人隐私(sī)、确保数据安全(quán)并防止滥用(yòng)。在(zài)应(yīng)对(duì)挑战(zhàn)的同(tóng)时，也应(yīng)抓住人(rén)工智(zhì)能带来的机(jī)遇，共同推动这一领域的(de)创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)基金经理王(wáng)贵重在季(jì)报(bào)中也明确表示(shì)，产业方向上(shàng)，我们坚定(dìng)的(de)看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变。他还专门(mén)谈(tán)及(jí)，一季度进行了(le)一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行(xíng)业。数字化的核心逻(luó)辑是(shì)提高效率(lǜ)，而高质量发展的核心在于效率的(de)提(tí)升(shēng)。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他(tā)针(zhēn)对半(bàn)导体、数字化、互联(lián)网(wǎng)平台等提出自己想法。说到(dào)数字(zì)化时，表示其本质是利用技(jì)术的(de)手段(duàn)，提升组织信息计(jì)算、存储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上的(de)类(lèi)消费行业，在(zài)美国是一(yī)个(gè)和(hé)互联(lián)网(wǎng)行业一样大(dà)规模的产业。在(zài)中国，依(yī)然处于(yú)产业的早期，但(dàn)是我(wǒ)们可以(yǐ)看到疫情背景下，大家越来越意识到数字(zì)化的重要(yào)性。而此轮(lún)数字化(huà)将(jiāng)会和人工智能深(shēn)度融合，也会(huì)给中国公(gōng)司带来发展(zhǎn)的机会。目(mù)前整个板块的估值都到(dào)了(le)历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次(cì)利用人(rén)工智能完成季(jì)报，也显(xiǎn)示(shì)出人工智能确实(shí)开始(shǐ)方(fāng)方面(miàn)面开始影响(xiǎng)我(wǒ)们(men)的(de)生活、工(gōng)作等(děng)，是一(yī)个历(lì)史性大(dà)浪潮。此前，也(yě)有(yǒu)基金公司积极(jí)拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金投资者教(jiào)育基地宣布成为百度文心(xīn)一言首批(pī)生态(tài)合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华(huá)基金投教(jiào)基地(dì)也(yě)将通过百度智能云接入文(wén)心一言能力，致力于创(chuàng)新投资者关(guān)系管理新模(mó)式，提升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一(yī)季度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长(zhǎng)派(pài)基金经理，也不乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可(kě)以看出，该基(jī)金一季(jì)度(dù)进行了(le)一定(dìng)比例的调仓，方向上(shàng)主要是(shì)受益(yì)于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网(wǎng)行(xíng)业(yè)。前十大重仓股中，除了(le)海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均(jūn)为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一(yī)季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，坚定(dìng)看好(hǎo)人工智能(néng)对(duì)各(gè)个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大(dà)需求(qiú)就是(shì)能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的(de)5大方(fāng)向，半导体、数(shù)字(zì)化(huà)、新能源、互联网平台、创新药(yào)。我们认为(wèi)，各(gè)个细分行(xíng)业的beta收(shōu)敛(liǎn)之后，竞争力会重新成为最重要的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港(gǎng)股的机会，特别是软件和互(hù)联网(wǎng)领域的机(jī)会(huì)。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金科技成长团队中，有(yǒu)不少(shǎo)基(jī)金经理(杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强or: #ff0000; line-height: 24px;'>杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强lǐ)明确看好人工智能带来的投资(zī)机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长(zhǎng)增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构持仓的(de)历史底部的位置(zhì)。他(tā)认(rèn)为，行业在信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能化(huà)等长期需(xū)求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景气周期，也是(shì)为数不多处于成(chéng)长前期、对标(biāo)国际也杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强(yě)还(hái)有巨(jù)大成长空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创新周期的序(xù)幕，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同(tóng)时配合(hé)2023年一季(jì)度的复苏和(hé)业绩修复，以(yǐ)软件计(jì)算机为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块内会(huì)持续(xù)有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑(yí)问人工智(zhì)能和可再生(shēng)能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪(làng)潮(cháo)的进入，未来新(xīn)的产业(yè)机会将进(jìn)入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是(shì)积极的一派。他在一季报(bào)中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份新入(rù)兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到(dào)了十大重仓(cāng)股。兴全(quán)合宜的重仓股上(shàng)，也体现了(le)对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)的挖掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨股份(fèn)进入(rù)十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军(jūn)工比例，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持(chí)仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯(xùn)飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　对(duì)于调(diào)仓(cāng)TMT行业(yè)的(de)原因，莫海波表示，主要是基(jī)于对未来(lái)2年数(shù)字经济的看好。随着人口(kǒu)老(lǎo)龄化与经济(jì)发展模式转变，数据(jù)成为新的生产要(yào)素，高质量发(fā)展的核心在于全(quán)要素生产率的(de)提升(shēng)，充分利用好云计算、大数(shù)据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好(hǎo)的产业(yè)逻(luó)辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传统行(xíng)业，从生产和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层(céng)的通信网络、算力(lì)、算法，以(yǐ)及多样化(huà)的行业应(yīng)用等，这是(shì)一个系统性工程(chéng)，产业空间较大、持(chí)续时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来具有成(chéng)长性的(de)行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投(tóu)资(zī)部总经理陶灿管理的基金也重(zhòng)点布(bù)局了TMT或人工智能相关板块。比如，建(jiàn)信智(zhì)能生(shēng)活在一季(jì)度继续调整了行业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地(dì)产行业的配置，增加了(le)消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布局(jú)了(le)人工(gōng)智(zhì)能技(jì)术创新带来(lái)的相关产(chǎn)业(yè)趋势机会。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过(guò)，在(zài)人工(gōng)智能极致行情(qíng)演绎下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻远回报(bào)基金经理秦毅虽(suī)然在一季报(bào)中(zhōng)表达(dá)了对人工智能的(de)重视，但一季度并未加入对于AI领域的(de)布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度(dù)中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模(mó)型路线的(de)成功，这一(yī)成功比之前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实意义(yì)，因(yīn)为本(běn)次(cì)的(de)人工智(zhì)能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性。这属于科技史上的一次重(zhòng)大创新，未来(lái)多个行业将极大(dà)受益于这一技(jì)术的应用和普及。未来我(wǒ)们应该更加(jiā)重视这一领域(yù)的研究和(hé)投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持低(dī)估(gū)值价值(zhí)投资(zī)理念(niàn)的丘(qiū)栋荣在一(yī)季(jì)报中也(yě)提到了(le)对AI的看好，但(dàn)他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块(kuài)的布局。他表示，除(chú)复合国家安全(quán)自(zì)主可控和产业趋势外，今(jīn)年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代(dài)表的(de)大模型技(jì)术，有望开启(qǐ)新一(yī)轮的(de)科技创新周期(qī)，深入(rù)和广泛(fàn)应用，将对IT产业产(chǎn)生更大(dà)、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长(zhǎng)行(xíng)业的部(bù)分成长股是(shì)未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十(shí)大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金(jīn)经理蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源板块的非理性行为(wèi)，就如同(tóng)去年三季(jì)度半导体(tǐ)及医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联网级(jí)别的技术要素革命，或许(xǔ)我(wǒ)们已经站在新一轮科(kē)技浪(làng)潮带来的全(quán)球(qiú)繁(fán)荣的开(kāi)端(duān)。作为成长(zhǎng)投资者，会积极学(xué)习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生(shēng)之年能(néng)看(kàn)到AGI通用(yòng)人工智(zhì)能的雏形。但她(tā)同时(shí)表示，也会努力在火热的行情面前保(bǎo)留一(yī)份清醒，大胆假设、小心(xīn)求(qiú)证，仔细(xì)甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业绩(jì)的投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波动(dòng)。正因为此，他在去年三(sān)四季(jì)度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率少于市场平均(jūn)水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已经超过了40％。当然市场(chǎng)中有不(bù)少声音说这次不一样，交易占比创新高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情的确立(lì)，但(dàn)我们(men)还是认为太阳底下(xià)没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退(tuì)。”李晓星(xīng)在银华心怡一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度(dù)的市(shì)场走(zǒu)势(shì)再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测(cè)的。迄今为(wèi)止，表现(xiàn)最好的是AI相关板(bǎn)块(kuài)，这在今年初是想象不到的。就好(hǎo)比去年初我(wǒ)们想象不(bù)到(dào)俄乌冲(chōng)突，和后来(lái)的疫(yì)情。”中(zhōng)泰资管基金经理(lǐ)姜诚也(yě)在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些(xiē)影响却很难。利润(rùn)在产业链不同环节之(zhī)间将如何分配？市场当前认(rèn)为的受益(yì)环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能(néng)”水平(píng)达(dá)到了什(shén)么程度(dù)，以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多快(kuài)提升(shēng)？都是(shì)很容(róng)易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发(fā)展是一个长期因素，我(wǒ)们(men)还(hái)没有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可(kě)能(néng)好的资产，是(shì)我(wǒ)们的投资目(mù)标。

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