近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需(xū)求方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不(bù)知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流(liú)出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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