在华尔街经(jīng)济学家和央行官员争论美国(guó)经济是否(fǒu)以及(jí)何时(shí)会(huì)陷入衰退之际，大型(xíng)基金经(jīng)理们并没有坐等(děng)答案揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通财(cái)经APP了(le)解到，越来越(yuè)多的专业选股(gǔ)人(rén)士将资金从银行等对(duì)经济(jì)敏感的股票中撤出，转(zhuǎn)而投资(zī)公(gōng)用事业和基本消费品等在经(jīng)济低迷时期被视(shì)为具有弹性的(de)股(gǔ)票。

　　美(měi)国(guó)银行汇(huì)编的数(shù)据显示，同(tóng)时做多和做空的对冲基金已将其周期性股票与(yǔ)防御性股票(piào)的比(bǐ)例(lì)降至(zhì)至(zhì)少2012年以来的最低水(shuǐ)平。对于只做多(duō古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好)的基金经理来说，他们对周(zhōu)期(qī)性公司(这(zhè)些(xiē)公司(sī)的命运取决于商业周期的起伏)的相对敞(chǎng)口接(jiē)近2008年(nián)以来的最低水平。

　　这一(yī)切都突(tū)显了主(zhǔ)动投(tóu)资(zī)领域的悲观情(qíng)绪仍在加剧(jù)，尽(jǐn)管美(měi)股从(cóng)去年10月低点反弹(dàn)，增加了5万亿(yì)美元的市(shì)值(zhí)。

　　总(zǒng)而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策(cè)略师表示，主动选(xuǎn)股(gǔ)者“为2009年(nián)式的衰(shuāi)退做好了准备(bèi)”。

　　周期股(gǔ)相(xiāng)对防(fáng)御(yù)股的(de)比例(lì)降至近(jìn)10年低(dī)点

　　最近对防御(yù)股的(de)偏好与去年不同，当时对衰退的担(dān)忧蔓延，主动(dòng)型基金紧紧抓住周期股。这一(yī)立(lì)场表明(míng)，人(rén)们相信美联储有(yǒu)能(néng)力通(tōng)过积极(jí)的抗通胀行动实现(xiàn)软着陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业(yè)仓位(wèi)数(shù)据进一步证明，专业人士(shì)持(chí)续看(kàn)空股市。在美国银行4月份对基(jī)金(jīn)经(jīng)理的最(zuì)新调查中(zhōng)，现金(jīn)持有量保持在较高水平，相对(duì)于(yú)股票(piào)，债券比(bǐ)2009年以来的任何时候都更受青(qīng)睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表(biǎo)示，在市场开始逃离(lí)时，只(zhǐ)做多的基金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过(guò))买(mǎi)家。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，选股者的(de)谨慎态度与(yǔ)基于图表信号配置资产(chǎn)的(de)计算机驱动(dòng)策略形成了鲜明对比(bǐ)。由(yóu)于股市稳步(bù)上涨和(hé)市场波动性下降(jiàng)，趋势追踪基金和波动性目(mù)标(biāo)基金等系统性资金管(guǎn)理公司近几(jǐ)个(gè)月增加了股票持有量。

　　德意志(zhì)银(yín)行的投(tóu)资者仓位模型最能说明这(zhè)种分歧(qí)立场。德(dé)意(yì)志银行称，量化基(jī)金继续抢购(gòu)股票，而自由(yóu)裁(cái)量(liàng)投资者的敞口已降至一年区(qū)间的底部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大(dà)一部分归(guī)因(yīn)于那些对价(jià)格不敏(mǐn)感的(de)量化投资者，他们别无选择，只能在股价上涨时买入(rù)股票(piào)。看空者还(hái)警告称，持续数月的股市反弹(dàn)是不可(kě)持续的。由于标普500指(zhǐ)数几次(cì)突破4200点的尝试都(dōu)以(yǐ)失(shī)败(bài)告终，缺(quē)乏动能可(kě)能会限制量(liàng)化基金的需求。另一方面，新(xīn)一(yī)轮的抛售可(kě)能会促(cù)使量化基金改变路线，并退出股市。

　　好(hǎo)于预期(qī)的经济数据和企(qǐ)业财报也提振股市。尽管(guǎn)各公司(sī)在本(běn)财报季的业绩超出(chū)预期，但目(mù)前(qián)来(lái)看，这还不足以(yǐ)让美国企古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好(qǐ)业重(zhòng)回增长轨道(dào)。就连(lián)美联(lián)储官(guān)员也(yě)预测今(jīn)年晚些时(shí)候会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国(guó)银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退(tuì)做准备而采取防御措施，最终可(kě)能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期(qī)性(xìng)的行业(yè)往往在衰退前(qián)的(de)6个月内表现(xiàn)优异。直到真正的(de)经济衰退到(dào)来(lái)，防御(yù)性股票才开始大放异彩(cǎi)，尽管它们(men)的(de)领先地位通常会在下(xià)行周(zhōu)期结束前逆转。

　　美国银行的经(jīng)济学家(jiā)预计(jì)，美国经济衰退将从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好