金融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对(duì)日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是(shì)日(rì)本股票(piào)的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收(shōu)购了日本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现年9可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思2岁的(de)他(tā)还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思公司都有(yǒu)过(guò)业(yè)务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本(běn)东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际(jì)宏(hóng)观在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出在过(guò)去的三(sān)十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化(huà)值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本(běn)的(de)设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的(de)改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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