大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构(gòu)转换(huàn)，降低了(le)新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了(le)明(m匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么íng)显的超(chāo)额(é)收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产(chǎn)品今年以来(lái)均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新(xīn)能(néng)源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回(huí)报(bào)率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其(qí)他(tā)AI相(匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么xiāng)关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获(h匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么uò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期(qī)结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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